3D頻道帶動產業鏈發展 終端產品熱銷

【中國數字視聽網訊】我國第一個3D頻道已于1月1日晚7:30正式播出，該頻道是央視牽頭，聯合北京電視臺、上海電視臺、天津電視臺、深圳電視臺、江蘇電視臺共6 家單位制作播出，每天播出時間為10:30-24:00，首播4.5 小時，每天重播兩次，共播出13.5 小時.

觀點：

1.3D頻道開播帶動產業鏈加速發展

3D頻道的開播將為整個產業鏈注入活力，3D節目制作商、設備提供商、終端廠商都將加速發展。

3D電視廠商的產品直接面對消費者，也是3D電視的主要推動力之一。而3D內容是3D電視的靈魂，3D內容制作商、制作設備提供商是解決3D 片源的關鍵。當前3D 電視需要通過高清機頂盒觀看，有線網絡運營商對于高清機頂盒的推廣進度將對3D 的推廣產生一定影響。

2.3D內容制作設備復雜，捷成股份國內領先

電視臺方面，與傳統的平面視頻內容制作相比，3D電視節目對拍攝設備、后期制作、存儲編輯設備等提出了更高的要求。從前期拍攝而言，因為需要立體成像，3D節目需要的攝像機位要比普通節目多，一般是4機位，影像切換較快的體育比賽要求6個以上的機位。后期制作階段，加工和組合中必須特別注意左右眼視差、垂直視差等。目前，3D電視節目制作所需的技術主要由國外廠商所掌握。3D信號采集方面sony 攝像機遙遙領先；3D拍攝系統方面的知名國際廠商有Pace、3ality Digital、sony；3D 節目后期制作的全球頂尖技術商有Quantel、sony。

捷成股份是國內掌握3D制作技術的佼佼者，公司通過和Quantel公司合作，分別打造了3D立體電視制播平臺和3D立體電影制作解決方案。國內現有的兩個3D 電視項目——2010年亞運會3D頻道和央視3D電視頻道的系統搭建均由公司承擔。公司的技術優勢將幫助公司在3D頻道的系統搭建領域獲得更多的市場份額。

3.3D電視內容有待于進一步完善

從節目源來看，目前主要包括三部分：電視臺自制日常節目，主要由央視牽頭的6家單位制作播出；海外影視公司采購，目前包括朗思傳媒公司的紀錄片，Double V 公司的魔術、動畫和紀錄片節目，環球富邦公司的紀錄片、動畫和電影等；大型活動直播，2012 年龍年春晚、倫敦奧運會都將有3D 直播。

從節目形式來看，頻道內容包括動漫、體育、專題、影視、綜藝等3D電視節目以及重大活動的現場直播。試播期間主要有文藝節目《舞蹈世界》、《環球春晚》、《七彩喜劇》，體育節目《健身舞起來》、《世界杯足球賽》，少兒節目《3D樂園》，動畫片《鋒速戰警》，紀錄片《四季公園》、《極限斗牛》、《世界城市》，自然風光片《精彩世博會》、《潛水》等；春節后，還將增加中央電視臺和有關省級電視臺春節晚會、3D電影等精彩節目。

從節目形式來看，已經非常豐富，基本上涵蓋了各年齡階層、各觀影人群。從節目源看，目前來源方式多種多樣，但是存在數量不足的問題。未來3D內容的豐富也有賴于電視臺和影視公司更多的節目制作投入。國家廣電總局此前公布計劃，到2015 年底之前，我國將播出10個3D 頻道。

4.短期內機頂盒廠商受益大于有線網絡運營商

3D電視觀看的一個必備條件是高清機頂盒，2011年高清機頂盒出貨量為320萬個，同比增長51.2%。IHSiSuppli 預計到2015年，出貨量將達到590萬個，2010-2015 年的復合年度增長率達22.9%。預計2015 年高清機頂盒的銷售額將從2010年的1.63 億美元上升到3.63億美元，復合年度增長率為17.4%。

3D節目的傳輸需要借助有線電視網絡，上市的有線運營商有歌華有線、天威視訊、廣電網絡。目前，3D電視頻道屬于免費觀看。根據一些用戶反饋，當前的3D電視節目觀看效果存在一定的瑕疵，而且電視臺的3D片源比較匱乏，我們認為在較長的一段時間內有線運營商以培養觀影群體為主，會維持免費策略。當3D節目源比較豐富、3D觀影群比較穩定時，有線運營商可以通過3D 頻道月租費和3D 節目點播費來獲取收益。

5.3D消費熱潮將直接帶動3D終端產品銷售

3D芯片：相較于傳統電視，3D 電視對芯片更加倚重，3D 電視在運算、解碼、處理能力方面提出了更高的要求，同時還有針對3D 顯示的雙眼同步3D 影像、2D 轉3D 等需求。目前全球3D 芯片的主要廠商為Mstar、Marvell、MTK。國內方面，數碼視訊與清華大學共建未來視訊聯合研究所，對“清立方”芯片進行算法優化，共同開發視覺效果更舒適、更有利于產業化應用的下一代3D 芯片。

3D眼鏡：隨著3D 技術的發展，裸眼3D 將是最終趨勢，但是當前以及未來的幾年佩戴3D 眼鏡觀看3D 電視仍是主流。目前，3D 眼鏡的專利主要掌握在歐美、日韓的企業手中，包括RealD、MasterImage 3D、Dolby、XpanD、三星、索尼、松下。國內廠商通過取得專利授權或進口關鍵部件來生產3D 眼鏡。國內上市公司中，目前只有歌爾聲學生產3D 眼鏡，公司主要為三星、海信等電視廠商加工快門式3D 眼鏡。

3D電視：根據NPD DisplaySearch 最新季度報告，西歐和中國是3D電視最具發展活力的地區，第三季3D電視中國市場滲透率接近20%。我們從上市公司了解到，2011年12月3D電視的國內市場滲透率接近30%。

在國內電視需求總量增速緩慢的情況下，3D電視等高端產品的占比提升有利于公司業績的穩定增長。國內廠商海信、創維、TCL、康佳、長虹、海爾均有自己的3D電視問世。