“蘋果”不易啃 迫萊寶高科開發新客戶

【中國數字視聽網訊】深圳萊寶高科技股份有限公司上半年實現70.64%的凈利潤增長，明明是華麗麗的業績，卻導致萊寶高科股價四天連跌21%的大跳水，究竟是什么原因導致如此巨大的反差？

深圳萊寶高科技股份有限公司這兩天品嘗了冰火兩重天的滋味。公司2011年中報顯示，上半年實現70.64%的凈利潤增長，但華麗麗的業績，卻導致萊寶高科股價四天連跌21%的大跳水。

深圳萊寶高科技股份有限公司體驗了一把坐過山車的刺激，只不過這輛過山車現在單線向下。作為中國最早進入觸摸屏產業的萊寶高科，之前身上的光環一個接一個，比如電子行業的龍頭、觸摸屏制造企業的旗幟等等。業內一直傳言萊寶高科為蘋果手機提供傳感玻璃，萊寶高科對此既不承認也不否認，但股價卻的確借著蘋果的東風，從2009年1月份6.67元一路爆漲到2010年12月的71.1元，翻了10倍，今年上半年，萊寶高科70.64%的凈利潤增長依然搶眼，但是它對1-9月份的增長下調到10%-30%，嚴重超出市場預期，股民倉皇出逃，評級也被迅速下調。面對一夜之間從云端到塵埃，萊寶高科董秘杜小華卻很淡定。

杜小華：這只是表面現象。市場需求的波動和變化，不光是我們一家，產業內的公司或多或少都會碰到這個問題。老的產品價格下降幅度特別大，作為制造業來說，我們公司毛利率還有50%，這是非常難得的。就是因為毛利率很高，負面的影響就是我們客戶要求我們降價，如果僅僅是一個產品和現有的規模，那毛利率肯定要往下降，我們不否認也不回避這個問題。

杜小華口中的客戶，就是指為蘋果提供觸摸屏模組的臺灣TPK企業，在觸摸屏這條產業鏈上，萊寶高科向TPK這種模組企業或者臺灣勝華這種面板企業提供傳感玻璃，后者再向蘋果這種終端企業提供貼合的模組。這種模式決定了萊寶高科不具備與下游企業議價的能力，再加上TPK也有意將自己的觸角向上游發展，更是壓縮了萊寶高科的生存空間。

興業證券電子元器件分析師劉亮直言：

劉亮：行業的階段性供過于求，對供應商非常不利，TPK和勝華之間打價格戰，來拉蘋果的訂單，使得整個供應鏈的價格在往下走。短期因素，蘋果預計在10月份出一個新品，那8月份的量就會降下來。

行業整體利潤率被迫壓薄，蘋果為了和Android智能手機搶市場將可能壓縮成本，再加上過份依賴單一客戶，曾經風頭一時無兩的萊寶高科的出路看起來不樂觀，但萊寶高科董秘杜小華的回答依然淡定，萊寶高科當然不可能在一棵樹上吊死。

杜小華：那么我們新的客戶資源確實也有，但是新的客戶資源在開拓過程中需要時間，尤其是其他國際品牌客戶開拓時間要一年半到兩年時間，另外它的規格產品市場適應也要一段時間。萊寶以后要長期穩定的發展，肯定要靠新產品新技術新項目。

杜小華所提到的新產品，或許是萊寶高科半年報中提到的大尺寸電容式觸摸屏，但是在劉亮看來，主要應用于平板電腦的中大尺寸觸摸屏依然不能緩解萊寶高科銷售客戶一家獨大的局面，也依然會遇到產能階段性過剩的情況，因為平板電腦市場，和蘋果iPad的銷量比起來，亞馬遜、三星等企業都是浮云：

劉亮：萊寶未來還是要依賴自己的技術創新，顯示技術的進步會帶來大量的、層出不窮的新材料的出現，那么萊寶高科如果下半年推出一個新的顯示材料，對它來講就是出路。

其實在萊寶高科瘋狂下跌時，同為生產觸摸屏的規模較小的超聲電子卻表現相對平穩，被各大券商看好，其中一個重要原因就是超聲電子的最終客戶都是國內的終端產品企業，所以超聲電子雖小，卻具備一定的議價能力，所以說，小不一定就代表著弱。