TCL:銷售暴漲業績已現向上拐點

2008年08月27日 15:30 karl

“倚天照�；o數，流水高山心自知。”不知TCL董事長李東生心中是否同樣抱著如是的情懷，尤其在他4年前執意要將TCL帶向國際化之路的時候。常言道：蹲下是為了躍起。經過4年的臥薪嘗膽，4年的忍辱負重，2008年8月21日，TCL用一份凈利潤增長8倍的亮麗中報宣告,TCL經營已經重回正常的軌道。

利升費降：“4+2”成就產業帝國

今年初，TCL按“4+2”的戰略業務架構對公司進行了重組，“4”即在原有的TCL多媒體（1070.HK）和TCL通訊(2618.HK)之外，新設了負責白家電業務的TCL家電產業集團和負責部品業務的泰科立部品產業集團，稱為“四大產業集團“；“2”是指兩個業務群，一是房地產與投資，二是物流與服務。TCL的這一舉措被業內人士一致認為更加注重經營效率的提高和資源的合理配置，清晰的業務架構將極大地提升公司的核心競爭力。

在這一業務架構指導下，今年上半年，公司實現銷售收入182.11億元，同比增長6.93%；實現凈利潤4.2億元，同比增加831.76%。2.13%的凈利率和11.38%的凈資產收益率均高于同行業上市公司。中央財經大學研究所研究員劉姝威指出，公司的盈利能力在扭虧之后已逐漸顯露出優勢，而上半年業績的大幅提升主要得益于兩方面因素的綜合作用：1、毛利率提升的杠桿效應。數據顯示，今年上半年，公司毛利率同比上升了4.8個百分點。其中，通訊產業毛利率同比上升了3.65%，家電產業上升0.87%，物流與服務上升1.6%。“對于巨型企業來說，較小的毛利率提升就能對公司業績提升起到十分明顯的作用。”2、費用控制能力趨強。數據顯示，今年上半年，公司銷售費用、財務費用均大幅下降。其中，銷售費用同比下降6.33%，財務費用更是同比下降23.25%。由于期間費用控制得到增強，固定資產周轉次數和應收賬款周轉次數也得到一定程度的提升，分別上升了2.37和1.05。劉姝威還指出，公司上半年利潤額已超過2007年全年的水平，這顯示公司已經逐漸回到良性發展軌道上；加上公司行業內首屈一指的研發能力、創新能力和強勁的銷售勢頭等，未來將產生更大品牌優勢和規模效應。
半年兩倍液晶電視領先行業增長

作為全球第二大CRT（顯像管）電視生產商、全國彩電市場占有率第一國產彩電巨人，TCL今年上半年明顯加快了向平板電視轉型的步伐。上半年，TCL銷售彩電692.5萬臺，其中代表新興產業的液晶電視（LCD）實現銷量151.8萬臺，同比增長230.7%，遠高于行業平均增長速度。

值得注意的是，在151.8萬臺的液晶電視銷量中，國內銷量為45.6萬臺，海外銷售106.2萬臺，而在海外銷量中策略OEM的銷量為58.8萬臺。也就是說，TCL液晶電視的銷量分布大致為國內、海外（自銷）及策略OEM各占三分之一。有分析師指出，均衡的銷售結構和策略OEM業務的拓展將有助于TCL迅速做大液晶電視的銷售規模。不久前，公司披露了最新的7月銷售數據。數據顯示，公司7月銷售液晶電視42.06萬臺，較去年同期增長436.2％，延續強勁增長勢頭。

為了主攻液晶電視模組項目，TCL已計劃定向增發募集資金約16億元。其中，6.5億元將投入到大尺寸液晶電視項目中，該項目主要定位于歐洲和北美的高端消費市場；7.4億元將投入到中小尺寸液晶電視項中，該項目主要定位于國內和國外新興市場的中低端消費者。公司預計10月會有審批結果出來。

實際上，不久前TCL已向液晶電視上游產業邁出了實質性的一步。4月15日，由TCL投資，韓國三星電子作為合作伙伴提供液晶面板及相關支持的液晶模組項目在惠州正式動工。TCL在半年報中指出，該項目已完成主廠房一層主要區域地面的混凝土澆筑工作，預計生產設備在11月初安裝，TCL已派出42名工程技術人員前往海外接受相關培訓。

此外，在日前落幕的家電聯盟2008第二屆“網絡精英評定平板精英”大型電視體驗測評交流活動中，TCL獨攬“網友高清數字電視最喜愛品牌”、“網友體驗最佳推薦獎”、“最佳創新設計獎”、“最具競爭力獎”四項大獎，成為網友公認的平板電視精英。
深耕海外多媒體、通訊雙豐收

TCL今年上半年能夠取得如此亮麗的業績，公司傾力深耕的海外市場功不可沒。尤其在多媒體和通訊兩大公司的業務重鎮中，海外市場業績增幅更是對整體業績起到了顯著拉升的作用。中報顯示，今年上半年TCL集團的營業收入為182.11億元，其中海外收入達86.56億元，所占比重同比增長3.58%。其中，多媒體產業在海外增長態勢尤為明顯,僅LCD電視產品在歐洲市場和北美市場的同比增長率就分別達461%和220%。據悉，歐洲市場上，公司采用“無邊界集中式”業務模式，減少人員和固定支出，采用訂單生產，通過與主要零售商建立合作關系，提高了銷售效率，成功地將TCL品牌產品引入俄羅斯市場，大力拓展了在東歐地區的業務。北美市場上，公司梳理、簡化了業務流程和模式，通過向若干重點客戶集中提供服務，縮短供應鏈長度、有效地降低了運營成本。另據調研公司DisplaySearch日前發布的數據顯示，TCL旗下RCA品牌CRT電視也已占據北美市場46%的市場份額，位居行業首位。公司表示，未來新興市場的增長點將在南美（如巴西等）和中東北非（如摩洛哥、阿爾及利亞、沙特和阿聯酋），公司將加大對上述市場的開拓力度。

在通訊產業方面，公司手機產品在國外獲得認可程度遠大于國內。今年上半年，TCL共銷售手機671.6萬部，同比增長60％。其中，海外銷量608.6萬部，同比增長62%，占總銷量的90.63%。包括在EMEA(歐洲、中東、非洲)銷量260萬部，同比增長62%；在LATAM(拉丁美洲)市場銷量310萬部，同比增長71%；在APAC（亞太市場）銷量35萬部，同比增長159%。分析師指出，公司海外銷售業績表現良好的原因，主要是積極向具潛力的海外市場進發以及多元化產品路線策略的落實。

據悉，TCL近五年來在越南、印尼、俄羅斯等新興市場的銷售額年均增長34%，利潤年均增長26%。不久后，公司培育的新利潤增長點也將曝光。公司相關人士介紹，公司計劃近期在北美和歐洲市場推廣藍光播放機。

總之，TCL海外營業收入已超過了中國本土市場營業收入，開始成為真正意義上的跨國公司。業內人士普遍認為，在歷經國際化的磨練和洗禮后，TCL已踏上與聯想類似的國際化之路，浴火重生。

TCL的蛻變自然瞞不過嗅覺靈敏的機構投資者。中期報告中，公司十大流通股東名單上，新出現了三家機構的身影。其中兩家是基金，分別是：融通深證100指數基金和易方達深證100交易型開放式指數基金。資料顯示，這兩只基金分別于今年二季度新進了1450萬股和1063萬股公司股票。

俗語有云：真金不怕火煉。TCL管理層不拘泥于一時得失，布局全球的大智慧、大眼光�，F如今，在經歷“幾死幾生”的磨練后，TCL已然步入了收獲的季節。